2014年,VC/PE会去哪儿?
记者梳理了清科集团日前发布的调查报告,节选出相关机构的最新动向,希望能摸准2014年行业发展脉络。
募资:机构情绪乐观
根据清科研究中心的调研,VC/PE机构认为2014年募资环境会有所好转的比例超过了半数,大大超过了去年的28.9%,同时认为募资难度会加大的比例也较去年有了大幅缩减。
在具体募集计划里,有接近95.0%的本土机构今年有募集计划,而有两成外资机构选择暂时观望。
在募资渠道里,自主募集仍是大部分机构的首选,其次为私人银行。
需要指出的是,2013年银监会关于银行禁售私募基金产品的批文主要针对银行柜台销售理财产品行为,而私募股权基金产品的主要销售渠道为服务于高净值个人家族的私人银行,投资人风险意识较为成熟,“误导消费者购买”的概率较小。有理由相信在经过一轮整治后,私募股权基金产品的销售流程将更加规范。
从目标LP群体分类来看,运营规范、投资经验丰富、风险承受度高的机构LP依旧最易成为VC/PE机构的目标LP群体。
投资:看好生物医疗
根据清科研究中心的调研结果来看,有36.5%的机构选择在2014年调整投资策略,而在这些意图调整的VC/PE机构中,近七成选择扩充并购业务。
此外伴随2013年房地产投资的大热,无论VC机构还是PE机构,选择向房地产投资方向发展的比例都较前一年有所提升。
VC机构中选择PIPE投资(指PE机构投资已上市公司)与PE机构中选择天使/早期投资的比例都有所上升,体现了现在市场上机构业务多元化发展的趋势。
从机构关注的重点投资行业分析,生物医疗、清洁技术、TMT、消费这些传统热门的VC投资领域本年度依旧受到追捧;新农业、文化产业、先进制造业的受关注度则排在第二梯队上;房地产、能源矿产等资金密集行业排在了第三梯队。
PE机构的重点关注领域与VC类似,区别于VC更偏重于高新技术行业,PE机构对消费与文化产业的关注相对更高一些。
退出:IPO模式重回主流
2013年12月30日,证监会发行部、创业板部已向5家在审企业发放了发行批文,标志着境内A股市场尘封一年多的IPO退出渠道正式打开。IPO重启的利好也带动了市场机构对未来预期的转变。
清科研究中心的调研数据显示,看好退出情况的机构比例达到33.6%,而不看好的机构不到两成,而在2013年这个比例超过四成。
有47.8%的机构表示,IPO依旧是他们首要的退出渠道,首选的上市地点仍为境内的深圳创业板、深圳中小企业版和上海证券交易所。得益于2013年的经历,83.5%的机构表示除IPO外也会考虑其他退出方式,在这些机构中,94.1%会考虑并购退出方式。